عنـوان تحلیل : پیش بینی سود هر سهم سال مالی 96 فخوز و بررسی وضعیت فروش شرکت در 5 ماهه

حوزه تحلیل : تحلیل های بنیـادی


تاریخ انتشار : 1396/06/05


شرکت فولاد خوزستان

بزرگترین عرضه کننده شمش فولاد و دومین قطب تولید فولاد خام در کشور می باشد و یکی از بنگاه های پیشرو اقتصادی که در عرصه­های ملی و منطقه ای صنعت فولاد حضوری فعال دارد. شرکت فولاد خوزستان طراح ومبتکر نخستين کوره احياء مستقيم گندله سنگ آهن برمبنای روش جهانی ميدرکس ، ونيز سازنده اولين کوره پاتيلی با فن آوری کاملا ايرانی درواحد فولادسازی است.

شرکت در سال مالی 1395، موفق به تولید 3,599,688 تن و فروش  4,378,554  تن اسلب،بلوم و بیلت شده که مبلغ کل فروش شرکت 48071 میلیارد ریال بوده است.

شرکت در اولین بودجه پیش بینی شده برای سال مالی 1396 مبلغ 475 ریال سود به ازا هر سهم سود پیش بینی کرده است، این در حالی است که شرکت در سال مالی 95، توانسته است 447 ریال سود به ازاء هر سهم دست یابد.

سه ماهه ابتدایی سال 1396: شرکت در فصل بهار 387939 تن اسلب و 556213 تن بلوم و بیلت  تولید داشته است و 408680 تن اسلب و 698644 تن بلوم و بیلت را به فروش رسانده است. میانگین نرخ فروش اسلب 15,687,318 ریال و بلوم وبیلت   14,054,453 ریال در هر تن و  و مبلغ فروش کل 16230 میلیارد ریال بوده و شرکت توانسته از نظر مبلغ فروش در این 3 ماهه با توجه به بودجه جدید که بر اساس سه ماهه منتشر کرده است 28 درصد از بودجه خود را پوشش دهد. درصد پوشش ماهانه در فروردین ماه 6 درصد، در اردیبهشت ماه 10 درصد و در خرداد ماه 12 درصد بوده است.

 با توجه به عملکرد سه ماهه نخست امسال شرکت در بودجه جدید سود 614 ریالی را پیش بینی نموده است که نسبت به گزارش قبلی 29 درصد تعدیل مثبت را نشان می دهد.

شرکت در سه ماهه امسال در مقایسه با 3 ماهه سال مالی گذشته 2 درصد تولید را افزایش داده اما مقدار فروش 23 درصد رشد را نشان می دهد و مبلغ فروش نیز 61 درصد رشد داشته است که به دلیل افزایش نرخ فروش می باشد. نرخ فروش اسلب و بلوم و بیلت در سه ماه اول سال 96 نسبت به سه ماهه اول سال 95 به ترتیب با 32درصد و 31 درصد افزایش مواجه بوده است.

 

85203571-1.jpg

b5ea9071-4.jpg

وضعیت پوشش بودجه در 5 ماهه نخست سال مالی 96

 این شرکت در ماه مذکور موفق به فروش 523 میلیارد تومان انواع محصول خود (معادل 9 درصد از بودجه کل شرکت) شده است.
همچنین مجموع کل فروش شرکت از ابتدای سال مالی تاکنون به مبلغ 2507 میلیارد تومان رسیده (معادل 43 درصد از بودجه) و شرکت برای اینکه بخواهد بودجه خود را به صورت کامل محقق سازد، باید تا پایان سال مالی 3332 میلیارد تومان دیگر فروش داشته باشد. لازم به توضیح است که کل مبلغ فروش شرکت در سال مالی  گذشته شرکت مبلغ 4807 میلیارد تومان بوده است و پیش بینی شرکت برای کل سال مالی 96، مبلغ 5839 میلیارد تومان می باشد.

ac857ff1-5.jpg

373e4ff1-6.jpg

e133cd71-7.jpg

 

مفروضات تحلیلی برآورد سود سال 96

در این تحلیل 2 سناریو مورد بررسی قرار میگیرد.

سناریو 1:

مقدار فروش برابر با بودجه شرکت در نظر گرفته شده است. همچنین مقدار فروش صادراتی و داخلی شرکت همچون سال پیش 49 درصد خارجی و 51 درصد داخلی در نظر گرفته شده است.

نرخ فروش محصولات در این سناریو برابر با میانگین نرخ فروش در 4 ماه ابتدایی سال در بورس کالا در نظر گرفته شده است.

نرخ دلار نیز برابر با 38500 ریال در نظر گرفته شده است.

سایر موارد برابر با بودجه اعلامی شرکت در نظر گرفته شد.

سناریو 2:

 مفروضات این سناریو همچون سناریو اول می­باشد با این تفاوت که با توجه به رشد نرخ فروش محصولات در بورس کالا، میانگین تیر و مرداد معاملات بورس کالا را اساس قیمت گذاری و فروش محصولات شرکت قرار داده ایم.

 

c49db841-8.jpg

 

بر اساس مفروضات بالا سود به ازا هر سهم  به ترتیب 764 و1169  ریال برآورد گردید.

شایان ذکر است که با توجه به پیش بینی شرکت در بودجه سال 96 و همچنین بر اساس مستندات سالهای پیش  نزدیک به 50 درصد از فروش محصولات شرکت صادراتی می­باشد که تغییر در نرخ دلار می­تواند بر سود شرکت تاثیر داشته باشد. در دو سناریو بالا نرخ تسعیر ارز 38500 ریال در نظر گرفته شده است، در زیر تغییرات سود هر سهم در هر سناریو را در قبال هر 100 تومان افزایش در نرخ دلار نشان داده شده است.

08577081-9.jpg

تهیه کننده: بهاره حیدری مقدم

واحد سرمایه گذاری و آموزش