عنـوان تحلیل : بررسی سودآوری شرکت فولاد آلیاژی ایران (فولاژ)و پیش بینی سود هر سهم سال 97

حوزه تحلیل : تحلیل های بنیـادی


تاریخ انتشار : 1397/06/31


کلیات

1-معرفی شرکت

شرکت فولاد آلیاژی ایران در تاریخ 28/12/1370 به صورت شرکت سهامی خاص تاسیس شده و طی شماره 2220 مورخ 28/12/1370 در اداره ثبت شرکت­ها و مالکیت صنعتی استان یزد به ثبت رسیده­است. طی صورتجلسه مجمع عمومی فوق العاده مورخ 10/09/1388 نوع شرکت از سهامی خاص به سهامی عام تغییر یافته و در تاریخ 05/10/1389 در سازمان بورس و اوراق بهادار پذیرفته شده­است؛ مرکز اصلی شرکت در شهرستان یزد واقع است.

موضوع فعالیت شرکت طبق ماده 2 اساسنامه عبارت است از: "ایجاد کارخانه فولاد آلیاژی و واحدهای مربوط در راستای پیشبرد و گسترش صنعت فولاد آلیاژی در نقاط تعیین شده، توسعه کارخانجات فولاد آلیاژی و ازدیاد تولیدات از نظر نوع و تعداد به طرق گوناگون و بنا به صرفه و صلاح کشور، فراهم آوردن تسهیلات لازم به منظور ایجاد تحقیقات و آموزش­های علمی در جهت دستیابی به تکنولوژی جدید و سایر صنایع ضروری صنعت فولاد آلیاژی، کسب و فروش و انتقال دانش فنی فولاد آلیاژی، انجام عملیات بازرگانی از قبیل خرید مواد اولیه و سایر خریدهای لازم و فروش تولیدات شرکت و به طور کلی مبادرت به انجام کلیه فعالیت­هایی که به صورت مستقیم و یا غیرمستقیم با موضوع فعالیت شرکت منطبق باشند."

ظرفیت اسمی مقدار تولید 360 هزار تن است که به صورت همگن شده و بر اساس یک گرید واحد تا 550 هزارتن قابل تولید است.

 

2-سرمایه شرکت:

سرمایه اولیه شرکت فولاد آلیاژی مبلغ 500 میلیون ریال و سهامداران عمده آن شرکت ملی فولاد ایران بوده است. سرمایه شرکت طی 9 مرحله افزایش به مبلغ 4990 میلیارد ریال افزایش یافته است. تغییرات سرمایه شرکت از بدو تاسیس تا کنون به شرح نمایه زیر است:

 

5b7e914folaj7.jpg

3-ترکیب سهامداران :

سهامداران عمده شرکت فولاد آلیاژی ایران به شرح جدول زیر است:

 

4048390folaj8.jpg

 

4-ظرفیت تولید محصولات شرکت:

 

5f054b0folaj9.jpg

 

5-پروژه ها، طرح ها و برنامه های توسعه:

 

ab4cad5folaj10.jpg

 

پروژه یزد 1 تولید 650.0000 تن شمش فولادی است که با توجه به عدم نقدینگی مکفی پیشرفت پروژه به کندی صورت می گیرد.

 

عملکرد شرکت:

1-صورت سود و زیان شرکت در سه ماهه نخست سال:

 

607b036folaj1.jpg

 

درآمد فروش شرکت در دوره سه ماهه منتهی به 31/03/1397 مبلغ 2.839.288 میلیون ریال می باشد که نسبت به دوره مشابه سال قبل معادل 30 درصد افزایش برخوردار بوده است که دلیل عمده این افزایش، افزایش 57 درصدی میانگین نرخ فروش محصولات در سه ماهه نخست 97 نسبت به مدت زمان مشابه بوده است.

 

2-عملکرد شرکت در 5 ماهه نخست سال:

در فروردین تنها 533 میلیارد ریال  فروش داشته در اردیبهشت با  رشد فروش همراه بوده است و 888 میلیارد ریال فروش داشته است در خرداد هم  با  یک فروش بسیار خوب 1398 میلیارد ریالی مواجه بوده است و در تیر 1198 میلیارد ریال فروش زده و در مرداد نیز 1480 میلیارد ریال فروش داشت و جمع فروش5 ماهه 5499  میلیارد ریال بوده که این عدد در مقایسه  با سال گذشته که 3775 میلیارد  ریال بوده بسیار بیشتر است. قیمت محصولات آلیاژی شرکت از 33 به  35 میلیون  ریال و در اردیبهشت به  36 میلیون ریال و در خرداد به 28 میلیون در تیر 36 میلیون ریال رسیده است در مرداد این عدد به  39 میلیون ریال رسیده است.

 

16fc20efolaj11.jpg

11e9e5cfolaj12.jpg

8090c6dfolaj13.jpg

 

نرخ فروش محصولات در فروردین ماه 35.000 ریال به ازا هر کیلو بوده است که در مرداد ماه با رشد 10 درصدی به رقم 39.000 ریال رسیده است.

 

تحلیل سودآوری شرکت در سال 97

مفروضات در نظر گرفته شده:

1-مقدار فروش شرکت: مقدار فروش بر اساس پیش بینی خود شرکت در نظر گرفته شده است.

 

302dcb7folaj3.jpg

 

 

2-نرخ های فروش شرکت:

شرکت دارای سه نوع محصول آلیاژی، ساختمانی و مهندسی می باشد. نرخ فروش فولاد آلاژی نسبت به نرخ فروش شمش فخوز در نظر گرفته شده است که این نسبت بر اساس روال سالهای گذشته به طور میانگین برابر با 156 درصد در نظر گرفته شده است. نرخ فروش سایر محصولات نیز تابعی از آلیاژ شرکت می باشند.

3-بهای تمام شده:

عمده ترین قسمت بهای تمام شرکت، هزینه مواد اولیه می­باشد. اصلی­­ترین مواد اولیه مصرفی شرکت، آهن اسفنجی و آهن قراضه می­باشد.

آخرین نرخ مواد اولیه مورد استفاده شرکت در آخرین کنفراس برگزار شده از سوی شرکت، قراضه 23.831 ریال و آهن اسفنجی 13.500 ریال اعلام شده است. که خود شرکت نیز با توجه به نرخ دلار و همچنین افزایش نرخ های فروش محصولات فولادی در بورس کالا اذعان داشته است که این نرخ ها برای 7 ماه آینده افزایشی خواهد بود که در تحلیل پیش رو نیز با احتساب نرخ شمش فخوز 32.000 ریالی در نظر گرفته شده است.

 

87c6c05folaj4.jpg

 

با توجه به مفروضات در نظر گرفته شده صورت سود و زیان تحلیل شرکت به شرح نمایه ذیل می باشد:

 

a18f770folaj5.jpg

 

سود تحلیلی هر سهم شرکت با توجه به شرایط موجود 669 ریال برآورد شده است که البته شایان ذکر است که افزایش نرخ دلار و همچنین افزایش قیمت شمش فخوز در بورس کالا میتواند باعث رشد سود هر سهم شرکت تا حوالی 100 تومان و بیشتر از آن شود.

در نمایه زیر تغییرات سود هر سهم شرکت را نسبت به تغییرات نرخ شمش فخوز نشان داده شده است.

 

7b7c1f011111111111111111111.jpg

واحد سرمایه گذاری و آموزش

بهاره حیدری مقدم