عنـوان تحلیل : تحلیل بنیادی شرکت باما(کاما) و پیش بینی سود هر سهم سال مالی 97

حوزه تحلیل : تحلیل های بنیـادی


تاریخ انتشار : 1397/07/02


کلیاتی از شرکت باما(کاما)

شرکت باما سال مالی منتهی به اسفند ماه را دارد. سال تاسیس شرکت 1330 می باشد و در سال 1382 در سازمان بورس و اوراق بهادار پذیرفته شده است. . فعالیت اصلی شرکت اکتشاف، استخراج فرآوری خاک معدنی و تولید کنسانتره، تبدیل به شمش ، فروش و صادرات  می باشد.ظرفیت اسمی شرکت تولید 30000 تن کنسانتره روی، 9000 تن کنسانتره سولفور سرب، 10940 تن کربنات روی و 1930 تن کنسانتره کربنات سرب می باشد. بیش از 70 درصد از بهای تمام شده کالای فروش مربوط به مواد اولیه مصرفی می باشد.  بیش از 93 درصد از فروش شرکت صادراتی بوده است.

سهامداران

در تاریخ 30/3/97 سرمایه شرکت از محل سود انباشته از 500 میلیارد ریال به 1000 میلیارد  ریال افزایش یافت. سهامدار عمده شرکت گروه صنعتی و معدنی امیر با 43 درصد مالکیت می باشد.

0ce4a92درص.png

شرکت در سال مالی 1396

شرکت در سال مالی 96 موفق به تولید 163 هزار تن انواع محصولات گردیده است و 162 هزار تن را به فروش رسانده است.  مقدار فروش کاهش 6 درصدی و مبلغ فروش افزایش 31 درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل داشته است. سود هر سهم با افزایش 57 درصدی از 1105 ریال در سال 95 به 1741 ریال در سال 96 رسید.

قیمت جهانی روی از ابتدای سال تا کنون

در حالیکه قیمت هر تن شمش روی درابتدای سال شمسی در محدوده 3200 دلاری قرار داشت در انتهای فصل بهار حمایت 3000 دلار را از دست داد و تا سطح 2200 افت نمود.دلیل کاهش قیمت جهانی روی و دیگر فلزات اساسی جنگ تجاری می باشد که امریکا آغازگر آن بود. در حال حاضر قیمت در محدوده 2400-2500 در نوسان می باشد.

2ae49e0روی.png

عملکرد شرکت در پایان مردادماه 1397

شرکت کاما از ابتدای سال جاری تا کنون 541 میلیارد ریال فروش داشته است که نسبت به مدت مشابه سال قبل با کاهش 8 درصدی همراه بوده است. مقدار فروش بدون تغییر 65594 تن و مقدار تولید 75240 تن گزارش شده است.

شرکت در سه ماهه سال جاری توانسته 147 ریال سود به ازا هر سهم شناسایی نماید.

cf2bd92مبلغ1.png

 

e64ac1fمقدار1.png

3a111dfنرخ2.png

e00a1d6نرخ.png

7588425تولید.png

95a6a6bفروش.png

b5a8430مبلغ.png

 

مفروضات پیش بینی سود هر سهم کاما در سال مالی 97

  • مقدار تولید و فروش برابر با مفروضات گزارش تفسیری سه ماهه فرض گردید. 
     
  • تولید 25 هزار تن کنسانتره سولفور روی، 6700 تن کنسانتره سولفور سرب، 3000 تن کنسانتره کربنات سرب، 10000 تن کربنات روی و 100 هزار تن سایر تولیدات.
  • فروش 17800 تن کنسانتره سولفور روی، 6700 تن کنسانتره سولفور سرب، 3000 تن کنسانتره کربنات سرب، 8000 تن کربنات روی، 2700 تن شمش روی و 100 هزار تن سایر تولیدات

  • نرخ فروش هر تن شمش روی برای ادامه سال 2500 و شمش سرب 2000 و نرخ تسعیر دلار 80000 ریال فرض گردید.
  • میزان مصرف خاک بر اساس نسبت های سال مالی 96 و نرخ هر تن خاک مصرفی بر اساس نرخ فروش هر تن شمش روی محاسبه گردید.
  • نرخ فروش کنسانتره سولفور روی و سرب در دو حالت یک بار نسبت به قیمت فروش شمش روی در سنوات گذشته و در حالت دوم بر اساس فرمول های زیر محاسبه گردید.
    هزینه ذوب 150 دلار و عیار کنسانتره سرب و روی به ترتیب 48 و 60 درصد در نظر گرفته شد.
  • 98092b1رویی.png
  • 122a705روییی.png
  • دستمزد به میزان 15 درصد رشد داده شد و مبلغ سربار بر اساس عملکرد سه ماهه پیش بینی گردید
     
  • سود حاصل از سپرده بانکی در سه ماهه ابتدای سال جاری 33 میلیارد ریال ، در سه ماهه سال گذشته 19 میلیارد ریال و در سال مالی 96 به میزان 99 میلیارد ریال بوده است.  با توجه به رشد سود سپرده بانکی نسبت به مدتمشابه سال قبل، برای سال مالی 97 مبلغ 133 میلیارد ریال برآورد گردید.
  •  
  • سود حاصل از سرمایه گذاری در شرکتها در سال مالی 96 به مبلغ 67 میلیارد ریال بوده است که بخش اعظم آن از محل سود تقسیمی شرکت ذوب روی اصفهان می باشد.
     
  • شرکت ذوب روی اصفهان در سال مالی گذشته 7769 تن شمش روی، 393 تن سرباره و 2726 تن کیک روی به فروش رسانده است. در سه ماهه سال جاری 1986 تن شمش روی به مبلغ 287029 میلیون ریال به فروش رسانده است. مجموع مبلغ فروش سه ماهه بالغ بر 312 میلیارد ریال می باشد که نسبت به مبلغ فروش 175 میلیارد ریالی در مدت مشابه سال قبل جهش چشمگیری داشته است. در صورتی که  قیمت دلار برای ادامه سال را 80000 ریال و قیمت جهانی شمش روی را 2500 دلار در نظر بگیریم این شرکت قادر به ساخت 1517 میلیارد ریال فروش خواهد بود. سایر اقلام صورت سود و زیان بر اساس عملکرد سنوات قبل براورد گردید. شرکت مذکور در سال مالی 97 توانایی ساخت سود 2630 ریالی را دارد. با در نظر گرفتن سود تقسیمی سایر شرکتها، درآمد حاصل از سرمایه گذاری در سهام شرکتها و سود حاصل از سپرده بانکی 247 میلیارد ریال براورد می گردد. در سال مالی گذشته سود نقدی دریافتی از شرکت ذوب روی اصفهان به میزان 60 میلیارد ریال بوده است که برای سال جاری به صورت محتاطانه 105میلیارد ریال برآورد گردید.

در حالت اول سود به ازا هر سهم 1541ریال و در حالت دوم 1398ریال به ازا هر سهم برآورد گردید.

لازم به ذکر است بر اساس گزارش تفسیری سه ماهه، موجودی مواد اولیه مصرفی در ابتدای دوره به میزان قابل توجهی می باشد در صورتی که این مقدار در محاسبات در نظر گرفته شود سود به ازا هر سهم به سبب کاهش بهای تمام شده در حالت اول به 1650ریال و در حالت دوم به 1507ریال افزایش خواهد یافت. سود هر سهم با توجه به مفروضات مذکور در بازه 1398 ریال تا 1650 ریال می تواند نوسان نماید.

 

639e882کام.png

 

9088ef3کاما1.png

 

d949c39کاما2.png

زهرا صداقت 

واحد سرمایه گذاری و آموزش