عنـوان تحلیل : تحلیل بنیادی شرکت معادن منگنز ایران(کمنگنز) و پیش بینی سود هر سهم سال مالی 97

حوزه تحلیل : تحلیل های بنیـادی


تاریخ انتشار : 1397/08/15


تاریخچه فعالیت:

شركت معادن منگنز ايران در سال 1342 با نام شركت سهامي معادن منگنز شاهرخ تأسيس شده و در اداره ثبت شركتها و مالكيت صنعتي تهران به ثبت رسيده است. متعاقباً براساس مصوبات مجامع عمومي فوق العاده نام شركت به معادن منگنز ايران (سهامي خاص) تغيير يافته و مركز اصلي شركت از تهران به قم منتقل گرديده است. سهام شركت در سال 1381به عنوان سيصدوسي وسومين شركت در گروه استخراج كانه هاي فلزي در سازمان بورس و اوراق بهادار پذيرفته شده است.

فعالیت اصلی شرکت :

فعاليت اصلي شركت تهيه و اجراي عمليات اكتشافي، استخراج، تغليظ و فرآوري مواد معدني و سرمايه گذاري در جهت اكتشاف و بهره برداري معادنو فرآوري مواد ميباشد. در حال حاضر عمليات استخراج ماده معدني، در محدوده معادن واقع در بخش كهک روستاي ونارچو شهرستانک قم صورت مي گيرد كه اطلاعات مربوط به معادن مذكور به شرح جدول زير آورده شده است

سرمایه شرکت و ترکیب سهامداران:

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ دو میلیون ریال (شامل 500 سهم به ارزش اسمی هر سهم 20000 ریال) بوده که طی چند مرحله به مبلغ 202400 میلیون ریال (شامل تعداد 202400 هزار سهم به ارزش اسمی هر سهم 1000 ریال) در پایان سال مالی 94 افزایش یافته است.

جایگاه شرکت در صنعت:

   شركت درصنعت استخراج كاني هاي فلزي(سنگ منگنز) فعاليت ميكند. اطلاعات و آمار دقيقي از مقدار توليد سنگ منگنز ومصرف محصولات آن در كشور در دسترس نيست. در صورتيكه مصرف بازار داخلي از سنگ منگنز توليد داخلي سال حدود180هزار تن صحيح باشد شركت معادن منگنز ايران مي تواند نزديک به 60 درصد از اين مقدار را به خود اختصاص دهد..

 جایگاه شرکت در استخراج سنگ منگنز:

شركت معادن منگنزايران با برخورداري از 5 ميليون تن ذخيره قطعي و 3.5 میلیون تن ذخيره احتمالي، بزرگترين معدن سنگ منگنز در خاورميانه به شمار مي رود و با توليد حدود 70 هزار تن سنگ دانه بندي در سال 1936جايگاه بزرگترين توليدكننده منگنز ايران و خاورميانه را به خود اختصاص داده است. بيشتر سنگ منگنز مورد نياز شركت سهامي ذوب آهن اصفهان كه به طور مستقيم درآگلومراسيون و كوره بلند مورد استفاده قرار ميگيرد، توسط اين شركت تأمين مي شود.

 

عملکرد شرکت در سال مالی 96

این شرکت در سال مالی قبل توانسته 70 هزار تن سنگ منگنز دانه بندی تولید و با توجه به موجودی ابتدای دوره مقدار 87 هزار تن فروش داشته باشد. رشد 30 درصدی تولید و 139 درصدی مقدار فروش سبب افزایش سودآوری شرکت گردید. سود هر سهم از 61 ریال زیان در سال مالی 95 به سود 238 ریالی در پایان سال مالی 96 رسید.

عملکرد سه ماهه 97

در فصل بهار میزان تولی تقزیبا بدون تغییر نسبت به مدت مشابه سال قبل 16 هزار تن بوده است. مقدار فروش با رشد 30 درصدی به 20749 تن رسید. افزایش مقدار فروش و نرخ فروش سبب رشد 91 درصدی مبلغ فروش گردید. کمنگنز در سه ماهه اول سال با رشد فروش و کاهش هزینه مالی توانست 109 ریال سود به ازا هر سهم بسازد. این رقم در مدت مشابه سال قبل زیان 13 ریالی بوده است.

عملکرد ششماهه 97

در شش ماهه اول سال 35 هزار تن سنگ منگنز تولید نموده که بدون تغییر نسبت به شش ماهه سال گذشته می باشد. میزان فروش 42 هزار تن بوده که نسبت به 43 هزار تن در مدت مشابه سال قبل کاهش داشته است. مبلغ فروش متاثر از افزایش نرخ ها با رشد 58 درصدی همراه شده است. با توجه به کاهش هزینه مالی و  افزایش مبلغ فروش سود هر سهم از 48 ریال در شش ماهه سال قبل به 322 ریال افزایش یافت.

 

 

نمودار مقایسه ای عملکرد ماهانه

 

 

مفروضات پیش بینی سود هر سهم

برای شش ماهه دوم سال مقدار تولید 38280 تن و مقدار فروش 39158 تن در نظر گرفته شد. نرخ پایه فروش به ذوب آهن بر اساس مذاکرات فی مابین و قیمت فروش شمش فولاد خوزستان تعیین می گردد. نرخ فروش  به تولید کنندگان فروآلیاژ عمدتا با توجه به عرضه و تقاضا است. برای ادامه سال از نسبت 21 درصد شمش فولاد و قیمت های شهریور ماه و مهر ماه استفاده گردید.

دستمزد با رشد 20 درصدی 75732 میلیون ریال و سربار 144761 میلیون ریال برای کل سال در نظر گرفته شد.موجودی ابتدای دوره 89846 میلیون ریال و موجودی انتهای دوره 77430 میلیون ریال محاسبه گردید.

با توجه به مفروضات مذکور سود خالص قبل از مالیات 286740 میلیون ریال برآورد گردید. در صورتی که نرخ مالیات همانند عملکرد شش ماهه در نظر گرفته شود سود به ازا هر سهم 1151 ریال خواهد بود و در صورتی که نرخ مالیات همانند سال مالی قبل در نظر گرفته شود سود به 1343 ریال افزایش می یابد.

 

 

زهرا صداقت

واحد سرمایه گذاری و آموزش