عنـوان تحلیل : تحلیل بنیادی شرکت تولیدی ایران تایر (پتایر) و بررسی عملکرد شرکت در شش ماهه نخست سال 96 و پیش بینی سود هر سهم شرکت در سال 97

حوزه تحلیل : تحلیل های بنیـادی


تاریخ انتشار : 1397/08/30


1- فعالیت اصلی شرکت

شركت توليدي ايران تاير توليد كننده انواع لاستيك خودرو و تايرهاي وانتي، باري، اتوبوسي، كشاورزي و تايرهاي راه سازي مي باشد. انواع تاير خودرو توليدي شـركت ايران تاير شامل سايزهاي مختلف تاير باياس و تاير راديال نخي است كه همگي با نام تجاري ايران تاير عرضه مي شوند .شركت ايران تاير(سهامي عام) در سال 1344 با ظرفيت سالانه 4000 تن تاير خودرو فعاليت خود را آغاز كرد و پس از اجراي دو طرح توسعه، ظرفيت توليدي خود را به 26000 تن تاير خودرو در سال افزايش داد. در سال 95 با توجه به تغییرات مثبتی که در بازار رخ داد و همچنین تغییراتی که در خط تولید تایر رادیال سیمی صورت گرفت باعث شد تولید شرکت ایران تایر به میزان 61درصد نسبت به سال 94افزایش یافته و تنوع محصولات بیشتري را در سبد تولیدي خود داشته باشد که این میزان تولید باعث گردید سهم ایران تایر در تولید تایر مورد نیاز کشور بیشتر شده و در بخش صادرات نیز حضور پررنگتري را داشته باشد.

سرمایه شرکت دربدو تاسیس مبلغ 225میلیون ریال شامل تعداد 225.000 سهم به ارزش اسمی هر سهم 1000 ریال بوده، که طی چند مرحله به مبلغ 286.469 میلیون ریال(شامل تعداد 286.468.818 سهم، به ارزش اسمی هر سهم 1000 ریال) افزایش یافته است.

 

2- ترکیب سهامداران

 

 

f1b085bPET6.jpg

 

51 درصد از سهام ایران تایر در اختیار شرکت گسترش پایا صنعت سینا  و 12 درصد آن در اختیار ونیکی می­باشد.

 

3- ترکیب مبلغ فروش

 

 

3424813PET7.jpg

 

 

مهم ترین محصول شرکت تایررادیال سیمی می باشد که 69 از  درصد ترکیب مبلغ فروش را به خود اختصاص داده است.

 

4-عملکرد شرکت در 6 ماهه 97

شرکت در شهریور ماه موفق به فروش 177 میلیاردریال از انواع محصولات شده است. این عدد در مرداد ماه برابر با 235 میلیارد ریال بوده است که نشان از کاهش مبلغ فروش شرکت دارد. مجموع مبلغ فروش شرکت در 6 ماهه نخست سال برابر با 119 میلیارد تومان می باشد که نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشدی حدودا 8 درصدی  داشته است.

832d522pet1.jpg

 

مقدار فروش شرکت در شهریور ماه 1255تن بوده است. مقدار فروش شرکت در مرداد ماه 1674 تن بوده است.  مجموع فروش شرکت در 6 ماهه نخست سال به عدد 8893 تن رسیده است که نسبت به مدت زمان مشابه سال گذشته که مقدار فروش شرکت 9427 تن بوده است با کاهش 6 درصدی همراه بوده است.

 

c7921f0pet2.jpg

 

نرخ فروش تایر بایاس در مرداد ماه 13500 بوده است که این نرخ در شهریور ماه به 12100 رسیده است. اما در مقابل نرخ فروش تایر رادیال سیمی در مرداد ماه 14400 بوده است که در شهریور ماه با افزایش به 15000 رسیده است. در کل نرخ های فروش شرکت از فروردین ماه تا شهریور با روند صعودی همراه بوده است. که دز نمایه­های ذیل به تصویر کشیده شده است.

 

f36d764pet3.jpg

 

35e4574pet4.jpg

 

 

5-مفروضات تحلیلی برآورد سود سال 97

مفروضات در نظر گرفته شده:

سناریو اول:

  • مقدار تولید و فروش شرکت و نرخ فروش محصولات: مقدار تولید و فروش شرکت در سال 96 حدودا برابر با 19 هزار تن از انواع محصولات بوده است. شرکت در 6 ماهه نخست سال جاری نیز 9هزار تن فروش داشته است. بر اساس برآورد خود شرکت مقدار فروش شرکت در نیمه دوم سال برابر با 14 هزار تن در نظر گرفته شده است که در تحلیل پیش رو نیز همین مقدار در نظر گرفته شده است. همچنین نرخ فروش شرکت در سناریو اول که محتمل ترین حالت را در نظر گرفته است برابر با نرخ مهرماه در نظر گرفته شده است. زیرا با توجه به مشکلات موجود در این صنعت به نظر می رسد که افزایش نرخ کمی مشکل باشد.
  •  بهای تمام شده: مواد اولیه اصلی مورد نیاز شرکت کائوچو طبیعی و مصنوعی می­باشد. که طبق شفاف سازی خود شرکت مواد اوليه اساسي شرکت از جمله کائوچوي طبيعي ،استيل کورد و کلروبيوتيل با ارز سيستم بانکي از منابع خارجي در حال تامين مي­باشد البته با توجه به مشکلات انتقال وجه، هزينه­هاي تبديل ارز و انتقال آن نيز حدوداً 5 تا 9 درصد اضافه ميگردد. کائوچوي مصنوعي از شرکتهاي پتروشيمي و از طريق بورس به صورت نقدي تامين ميگردد. نرخ دلار مورد نیاز شرکت برای خرید مواد اولیه برابر با 7000 تومان در نظر گرفته شده است.

سناریو دوم:

در این سناریو تمام مفروضات همچون سناریو اول می­باشد، با این تفاوت که نرخ فروش محصولات در این سناریو که خوشبینانه تر می­باشد با 10 درصد افزایش نرخ در نظر گرفته شده است.

 

10855bbpet5.jpg

 

همانطور که در صورت سود و زیان تحلیلی بالا مشاهده می­کنید شرکت در شش ماهه نخست سال موفق به ساخت سود 211 ریالی به ازا هر سهم شده است که نسبت به مدت زمان مشابه سال گذشته که 117 ریال بوده است رشد 80 درصدی داشته است. در تحلیل پیش رو دو سناریو در نظر گرفته شده است که در سناریو اول که سناریو محتمل­ تری می ­باشد و افزایش نرخی برای شرکت با توجه به شرایط موجود در نظر گرفته نشده است، سود هر سهم برابر با 646 ریال محاسبه شده است. اما در سناریو دوم که خوشبینانه تر می باشد و افزایش 10 درصدی نرخ فروش محصولات در نظر گرفته شده است، سود هر سهم شرکت برابر با 1105 ریال می باشد که با توجه به شرایط موجود باید دید آیا دولت توان حل مشکلات این صنعت را خواهد داشت و آیا افزایش نرخ قابل اجرا می باشد یا خیر.

 

بهاره حیدری مقدم

واحد سرمایه گذاری و آموزش